官运测试大涨近75%！为什么“通用航空”可能接棒科技牛？

　　来源：范范爱养基

官运测试　　今年科技板块中，最火的2个细分行业要数(🐉)“人工智能”和“机器人”。

　　今年Q1期间，“中证人(🥕)工智能指数”期间最(㊗)大涨幅高达29.47%；“中证机器人(✍)产业指数”期间最大涨幅更是达到了41.16%！

　　这两大科技细分板块的强势涨幅，撑起了今年A股一季度的“科技牛”(⛵)行情。

官运测试　　进入4、5月后，明显感觉科技股上涨乏力，我发现一个小众指数有望接棒“科技牛”！

官运测试　　那就是一半国防军工，一半低空经济的“国证通用航空产业指数”（下文简称“通用航空指数”）(🗨)。

官运测试　　我这么认为的(💵)一大契机是：前段时间“印巴冲突”，我国军工板块不是大涨嘛。

　　然后，在筛选军工相关ETF时，我发现：

官运测试　　通用航空ETF华宝（159231）不仅能跟上“印巴冲突”带来的军工行情，还能在后续行情中跑赢军工类ETF。

官运测试　　为什么近期“通用航空”连续上涨？

　　一是，5月28日，川普的关税被法院叫停。带来的市场预期是“川普再想要随意大规模加关税，就没有那么容易了”，这对科技成长类资产是非常利好的。

　　二是，美国对中国特定领域(🧘)产品的限制又增(🕘)加了。近期美国商务部给多家美国企业发通知，要求停止(📔)出口未获得批准的特定产(🥞)品给中国。受到影响的有：芯片设计软件（EDA）、航空设备、半导体产业所(🕦)需的特定(🚴)化(🌡)学品等(🥅)。

　　比如，C919目前搭载的发动机为LEAP-X1C，由美国通用电气GE与赛峰集团合资的CFM国际公司生产。这将(🐌)会是一(🚮)个巨大的国产替代空间！

官运测试　　今年Q1期间“国证通用航空产业指数”最大涨幅19.8%，虽然低于AI和机器人板块，但也体现出了高弹性！

　　再把时间拉长一些来看，“(💋)国证通用航空产业指数”的涨幅更能体现出引领下一个科技牛的势头

官运测试　　“低空经济”是在2023年被正式提出并(🚣)纳入国家战略新兴产业的。

　　为了更贴合当前最新趋势，我们就从2023年开始算。

　　“通用航空指数”2023年以来年化收益率9.56%，显著高于“中证军工指数”的-2.53%，“国证航天指数”的-3.30%！（(🤛)数据来源：wind 数据区间：2023.1.1-2025.3.30）

官运测试　　尤其是在去年“924行情”后的大A触底反弹期，“通用航空指数”累计上涨74.75%，同样显著跑赢“中证军工指数”的52.79%，国证航天指数”的59.89%！（数据来源：wind 数据区间：2024.9.24-2024.11.1）

　　通用航空指数持仓特点？

官运测试　　国证通用航空产业指数，从业务涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域的上市公司，以反映沪深北交易所(😕)通用航空产业相关上市公司的证券价格变化情况。成分股一共50只，覆盖低空经济、军工装备的热门公司。

官运测试　　下图为“国证(🍴)通用航空产(♎)业指数”前10大重仓股：

官运测试　　从10大重仓股来看，有3个特点：

　　① 万丰奥威：在通用航空领域主营“通航(🚗)飞机+eVTOL”，2025年Q1万丰奥威实现净利润2.75亿元，同比增长21%。

官运测试　　② 洪都航空：2025年Q1收入同比大增(🧒)91%！主营教练机系列产(🎽)品的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等。

官运测试　　③ 航天彩虹：主营业务是无人机和新(🚥)材料业务。无人机业务方面，海外成功落实多(✍)批次增续订，产品实现交付(🐆)即作战。

　(🏅)　④ 中直股份：国内领先的航空器系统集成和整机供应商，有望向低空经济产业延伸。

　　⑤ 芯动联科：高性能MEMS陀螺仪核心性(🥂)能指标已达到国际先进水平。2025年Q1营业收入同比增长291.77%！

　　⑥ (🐴)应流股份：主要产品是高温合金产品及精密(🚒)铸钢件产品。

　　⑦ 华力创通：国内少数同时掌握“卫星通信+卫星导航(📧)”关键核心技术的企业。

官运测试(🎚)　　⑧ 睿创微纳：从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成(🍇)电路芯片企业。

　　(🥑)⑨ 联创光电：旗下“激光反无人机”出口(🔯)中东。

官运测试　　⑩ 国睿(♉)科技：主营雷达装备及相关(🏯)系统、工业软件及智能制造、智慧轨交三大业务。

　　从前10大重仓股的主营和今年Q1营收能看(🌜)出来：

　　所以，我才说，我们可以简单把“国证通用航空产业指数”视为“一半低空经济、一半国防军工”的中小盘成长风格指数。

　　“低空经济+国防军工”有何优势？

　　1、先来说最近的“国防军工”大热点

　　就在前段时间的“印巴冲突”中，家喻户晓的一件事——咱们出口巴基斯坦的歼10C用(😀)国产PL-15空对空导弹干翻了四代机中的佼佼者法国阵风战斗机。

官运测试　　这件事情的震撼程度不亚于年初我国DeepSeek横空出世。

官运测试　　要知道，以前，大家对西方武(🅰)器更多是盲目崇拜的，就像之前(🎥)对美股科技巨头的推崇一样。

　　(🔝)DeepSeek出(🤒)来后，带动的是对我国科技股的“估值重估”。

官运测试　　同理，经过这次印巴冲突，我国的战斗机的地位大幅提升，随着更多国家开始进口我国(🤝)的军事用品，势必(🚗)会带动我国整个国防军工板块的“估值重估”。

　　与(🚝)传统的军工相比，“低空经济”可以说是一个非常新的概念。

官运测试　　在2023年12月才被提出，并在2024年3月首次被写入全国两会《政府(📧)工作报告》。

官运测试(🔱)　　此后，国家发改委成立低空经济发展司，民航局设立专班，多地出台专项政策，覆盖空域管理、基础设施建设、技术研发等关键领域。

　　根据中国民航局数据：2025年，中国低空经济市场规模预计将达到1.5万亿元(🍮)；到2035 年有望达3.5万亿元。

官运测试　　(😍)“(⛵)低(📛)空经济”发展到哪个阶段了？

　　从起步到成熟(🦔)，“低空经济”会经历4个阶段：政策推动→基础设施→运营服务→生态搭建。

　　业内普遍认为：伴随着eVTOL商业化提速，2025年(🗝)将成为“低空基建年”，释放巨大增量建设需求。

官运测试　　也就是说，今年的低空(🔑)经济正在经历从“政策推动”到“基础设施”的过度，还在产业生命周期的早期阶段！

　　大家都知道，投成长板块，投的就是“高预期”。

　　现在的“低空经济”正处于发展早期，一切都充满预期的时候~

官运测试　　更重要的是，“低空经济”的高预期，是有一定“落地项目”来支撑的。

　　就在今年2月，全球首条eVTOL跨城跨湾航线成功完成演示飞行——将深圳(⚡)至珠海的单程(🕗)地面车程从5至3小时缩短至(🐺)仅需20分钟(⤵)！

官运测试　　这对“低空经(🐲)济”领域来说，是一个非常关键的里程碑，说明这不是泡沫，是完全可(⏬)以落地商业化的。

官运测试　　“低空经济”产业链中最核心的板块是“低空制造”，主要是提供低空飞行载体相关(✅)的产业与服务，包含了芯片、复合材料、传感器等核心零部件及相关原材料及电动垂直起降(⛸)飞行器（eVTOL）和无人机的整体研(🤴)制。

官运测试　　大家看看这些关键词(⭐)，是不是恰好都出现在“通用航空指数”的前10大重仓股的主营业务中。

官运测试　　综上，“通用航空指数”一半是万亿规模且还在早期的“低空经济”，一半是(👄)像科技股一样(➿)将被价(🤩)值重估的“(🦍)国防军工”。通(💽)用航空ETF华宝（159231）作为追踪该指数的稀缺标的，有望成为科技投资领域的新星，引领投资者共享行业发展(📪)红利。

　　风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日(🦓)期为2012.12.28，国证通用航空产业指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，该指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年(🐽)，0.46%；2024年，21.18%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗(✝)下任何基(🚂)金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以(🛩)上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本(👺)文内容所引发的直接或(🎻)间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他(😌)基金的业绩并(🆒)不构成基金业绩表(🚜)现的保证，基金投资须谨慎。